MicroStrategy’nin Premium Fiyatlandırması Bitcoin Yatırımcılarına Zarar Veriyor mu? İlk olarak Coinpedia Fintech News’te göründü
MicroStrategy genellikle kaldıraçlı bir Bitcoin oyunu veya sentetik bir alım seçeneği olarak kabul edilir. Ancak kripto uzmanı Alex Kolicich, MSTR’nin neden Bitcoin’e maruz kalmanın en iyi yolu olmayabileceğini açıklıyor. Onun içgörülerini anlayalım!
MSTR Hakkında Temel Yanılgı
MSTR’nin fiyatı 386,42 dolarda kaldı. Son 30 günde piyasada %10,96’nın üzerinde bir yükseliş yaşandı.
MicroStrategy’yi Bitcoin’e aşırı fiyatlı bir giriş noktası olarak tasvir eden Alex, NAV’a göre %140 primle işlem gördüğünü savunuyor.
Bitcoin Maruziyeti ve Fiyatlandırma Sorunları
MicroStrategy, en az 45.782.223.524 $ değerinde en az 439.002 BTC’ye sahiptir; bu, toplam Bitcoin arzının yaklaşık %2,09’una karşılık gelir. Bu, Bitcoin hissesi başına yaklaşık 177,60 $ NAV anlamına geliyor. Kripto uzmanı, MicoStrategy pazarının, harcanan her 1 $ için Bitcoin’de 0,45 $’dan daha az risk sağladığını belirtiyor. MicroStrategy’nin daha fazla teşhir sunmak yerine doğrudan BTC satın almaktan daha az Bitcoin teşhiri sunmasını eleştiriyor.
MicroStrategy Kaldıraçlı veya Uzun Süreli Volatilite Değildir
Uzman, MSTR’nin dönüştürülebilir borç ihraç ettiğinde, bir tahvil ve bir alım opsiyonu satarak volatiliteyi etkili bir şekilde açığa vurduğunu belirtiyor. Alım seçeneklerinden farklı olarak MicroStrategy’nin yatırılan dolar üzerinde kaldıraç sağlamadığını ekliyor.
Hissedar Sulandırması
Alex, artan BTC fiyatlarının dönüştürülebilir borcu tetiklediğini ve bunun da MicroStrategy hissedarlarının Bitcoin riskinin azalmasına neden olduğunu vurguluyor.
MicroStrategy ile İlgili Yapısal Sorunlar
MicroStrategy’nin bir C-Corp olduğunu vurgulayan ve MSTR’nin yapısının ETF’lerden nasıl farklı olduğunu açıklayan kripto uzmanı, bir C-Corp’un kazançlarının genellikle çifte vergilendirmeye (kurumsal ve kişisel vergiler) tabi olduğuna dikkat çekiyor.
Bitcoin Maruziyeti için Daha İyi Alternatifler
BITX’i MSTR’ye göre daha verimli ve uygun maliyetli bir alternatif olarak öngören uzman, BITX gibi ürünlerin NAV’a göre primli işlem yapmadan 2 kat kaldıraçlı Bitcoin riski sunduğunu iddia ediyor.
Sonuç olarak yatırımcılar, MSTR’ye başlamadan önce eleştirel bir şekilde değerlendirmelidir. Vergi verimsizliği, premium fiyatlandırma ve sınırlı Bitcoin riskiyle, BITX gibi daha iyi alternatifler, BTC’ye yatırım yapmak için daha akıllı ve daha karlı yollar sunabilir.
Kaynak : CoinPedia
